【贝莱德】2025年中全球投资展望：驾驭不确定性

贝莱德的投研团队每年都会举行两次为期两天的会议，以讨论全球经济和市场的前景及其对投资组合的影响。自去年11月份举行上一届论坛以来，我们开会的次数更加频密，以全面评估今年一系列政策转变所引发的金融市场波动和高度不确定性。我们上一届论坛讨论和辩论的压轴议题是《全球投资展望》，藉此我们深度掌握了宏观脉络：我们一直以来认为目前的环境受供应主导，并在颠覆性趋势（或驱动现在和未来回报的结构性转变）的推动下迎来经济转型。这也导致数十年来作为投资锚点的长期宏观关键指标愈加波动，对此我们将在本文中进行剖析，并分享在当前格局下的投资洞见。我们制定了三个主题，以详细阐述这种形势带来的投资启示。第一个主题是投资当下的确定性，我们认为近期形势比长期前景更加明确，因此继续保持风险偏好。其次是策略性地管理宏观风险，强调在此环境下管理宏观风险须讲究策略和方法 — 这种环境可带来许多超额收益机会。第三是以颠覆性趋势为锚，强调人工智能等颠覆性趋势在影响经济增长轨迹和持续推动投资回报方面发挥了重要作用。